期货震荡调整，加上多雨天气影响出货，下游不锈钢卫生管采购情绪又不高，因此月末不锈钢卫生管行情哀怨遍野，混乱杀跌氛围让人后怕，对后市6月信心不足...

回顾5月不锈钢卫生管行情，无论是304亦或是201，价格走势均呈现先涨后跌，在原料支撑、钢厂拉涨推动中上旬行情大幅走涨，其中304冷热扎涨幅约450—600元/吨，201冷热扎则涨幅约200—300元/吨。

涨价涨得猝不及防，跌价跌得触目惊心。下旬开始价格阴跌不断，304冷热扎跌幅近250—350元/吨，而201冷热扎跌幅则100—200元/吨。

明明处于不败之地，为何会陷入败北困局？

宏观面

首先从宏观面来看，目前全球市场重点聚焦于欧美等发达国家在经济解封后的复产复工进度以及中国两会相关经济激励政策。但随着人民币破7，中美矛盾激化及国外疫情尚未结束影响下，市场对短期经济复苏再生疑虑，避险情绪不断升温，部分投资者从早前镍价持续反弹中获利了结，一定程度拖累镍价走势。

原料端

其次的是，随着原料镍矿、铬矿的供应逐步恢复，缺矿逻辑出现弱化，涨势逐渐步入尾声。

镍矿/镍铁：随着菲律宾所有矿区解除出货限制，5月中旬镍矿供应逐步恢复，近日国内港口库存自2月以来首次回升；另外印尼政府虽否认镍矿恢复出口，但印尼镍铁项目却稳步推进，未来镍铁供应压力相对较大。不过，当前国内镍铁库存仍偏紧，尽管涨势略暂缓，但报价依然坚挺，钢厂招标价995-1000元/镍，交货期在7月上旬前。

短期镍价多空交织，反弹局势或暂告一段落，预计整体呈现多空拉锯姿态，走势震荡盘整。

铬矿/铬铁：5月南非疫情锁国，引发市场对铬矿供应担忧，因此矿价藉此机会大幅上涨。据悉，6月份青山铬铁招标价已涨500至6400元/吨。但值得注意的是，4月份国内铬矿进口量环比并没出现下降反而增加，加之6月份南非将恢复出口，届时国内铬矿紧张局面将逐步缓解，铬矿价格将进一步承压。

不锈钢卫生管市场方面

供应端，5月份不锈钢卫生管产量已接近去年245-246万吨的平均水平，供应层面基本恢复正常，6月份粗钢排产量将继续增加，有望达到250万吨以上水平，同比基本持平。

需求端，图表可见，4月份极可能达到上半年峰值至242万吨，5月份的成交量环比将下降2-3成，未来供应过剩预期加强。

由于前期大幅拉涨，成交短暂爆发后热度明显消退，回归需求主宰现货市场。尽管期间钢厂及现货资源库存给予一定的挺价支撑，但镍价近日连续回落，一定程度上加剧不锈钢市场因月末交投差、资金压力大等被迫让利处境。据悉，本周青山连续开盘，也是因其代理接单情况不畅，开完7月份热轧大板又开8月份期货，属实“套路”。

行情回顾

304

能涨价出，谁会跌价卖？月末需求偏淡，加之钢厂期盘亦是下调操作，风向明显不对，因此贸易商闻“风”而动，让利抢跑，月底300系冷热扎价格多以回调出货为主，不乏有部分商家对6月需求持看弱态度。

截稿前，304冷轧，国营资源主流报14100-14350元/吨；民营资源主流报13000-13350元/吨。304热轧，民营资源主流报12850-12900元/吨。冷热轧基价缩小，个别出现同步甚至倒挂的现象。

201

相对304而言，201冷热扎明稳暗跌，热轧多跟着代理走，冷轧则看规格议价，随着成交转淡叠加部分产地新资源在途，201价格更显弱势。据悉，部分产地接6月期货订单为主，部分产地则现货议价接单，整体需求仍欠佳。

截稿前，J1冷轧主流报7000元/吨，J2冷轧主流报6750元/吨；J1热轧主流报6900元/吨，J2热轧主流报6500元/吨。

综上，进入5月最后一个礼拜，又恰逢月底回笼资金的重要时刻，仍有部分商家未完成钢厂代理量，因此市场杀价较为严重，高低价差近100元/吨，对不锈钢卫生管市场形成一定的下行压力。虽说不锈钢卫生管行情不景气，单子少利润薄，但是你不做别人就抢着做！咬紧牙关熬一熬，便干掉许多不锈钢卫生管同行迎来胜利。