钢材：价格止跌反弹，后市仍有期待

304：本周市场价格先抑后扬。上半周期货价格大幅下跌，市场采买情绪降温，多持谨慎观望态度。周初央行发布继续“降息”，小幅提振盘面，但当前需求旺季已经进入尾声，终端采购需求偏淡，成交并无明显起色。随着青山开盘跌价，盘面持续走弱导致商家对后市信心不足，现货报价震荡下行，市场询单氛围不佳，库存消化缓慢。下半周盘面触底反弹，部分贸易商有小幅调涨50元/吨出货动作，周内整体成交不佳，库存表现累积。

国内钢厂10月份300系产量环比回升，但是需求端略显疲态，供需不平衡的格局尚未有明显好转，库存累增抑制价格反弹高度。当前宏观情绪逐渐消退，市场定价权转为基本面，市场交投氛围偏弱，前期投机需求集中释放完毕，当前多以刚需和低价资源为主，预计10月份304价格随着期货盘面价格震荡运行。

201：周内201价格弱势运行为主，市场低价资源涌现，贸易商优惠出货。下半周随着盘面反弹，主流报价止跌回稳。部分商户探涨30-50元/吨出货，但消费端对于高价资源接受度不高，实际成交有限。目前冷轧价格201J1报至8100元/吨，201J2报至7250元/吨。

部分钢厂10月份200系粗钢产量增加，终端需求未有明显好转，周内200系库存小幅累积。随着美联储年内降息概率进一步提高，有望驱动铜、锰等原料价格上涨，对于201成本支撑趋强。短期下行空间有限，预计10月份201价格持稳为主。

430：本周无锡市场430价格偏弱运行为主，周内贸易商让利出库，市场低价资源增加明显，但下游入市询价积极性减弱，采买谨慎，观望心态较多，市场成交多为跟刚需跟低价资源，整体成交有限。目前430冷轧市场价格多持稳在7450-7500元/吨左右。

原料端太钢、青山11月份高铬招标价延续下跌趋势，400系成本支撑逐步下移。10月份钢厂排产量进一步收缩，但整体收缩幅度有限，叠加目前400系库存仍处高位，市场供应压力不减。鉴于目前钢厂生产成本高企，且市场对宏观政策仍有预期，预计短期内430价格弱稳运行。

 

原料：镍铁承压下行，关注后续钢厂采购价

镍铁：本周高镍铁主流出厂价偏弱运行，至1015-1025元/镍，较上周五下跌10元/镍。周中青山开盘价格大幅下跌，导致镍铁价格承压下跌，钢厂出现亏损，对高价原料采购较为谨慎。

供应方面，节后镍铁价格大幅上涨，国内镍铁厂利润恢复，生产积极性较强，产量增加。印尼新增镍矿配额审缓解当地镍矿供应紧缺问题，叠加新增产能投产，镍铁供应有增长预期。目前镍铁市场较前期有所降温，预计短期内稳中偏弱运性，关注新一轮钢厂采购价

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铬铁：本周高碳铬铁主流出厂报价弱稳为主，保持在8100-8300元/50基吨上下，较上周末持平。继太钢11月份钢招价率先敲定为7945元/50基吨（含税到厂现付），环比下跌150元/50基吨后，本周，青山集团11月份高铬招标采购价格敲定为8095元/50基吨，环比下跌200元/50基吨，较太钢采购价跌幅进一步加大。

据近日业内反馈，受11月份钢招价格下跌影响，高铬市场成交延续清淡，市场“买涨不买跌”情绪蔓延。

从供给侧来看，10月份，部分工厂因亏损执行检修减产计划，预计总体产量明显减少，但由于高铬市场供大于求状况并未彻底改变，加上下游不锈钢行情暂无较大起色，对原料价格形成压制，短期内高铬价格保持稳中偏弱运行为主。