对等关税对不锈钢材出口直接影响有限

经佛山市永穗不锈钢有限公司数据整理，2024年不锈钢出口504万吨，同比增加22%，年内不锈钢出口的快速增长缓解不锈钢供应宽松压力。从出口分地区来看，2024年出口至美国10.34万吨，同比增加19%，占总出口的比例为2%，在国内出口地区排名为16。

2025年1-2月出口至美国不锈钢1.6万吨，同比增加0.17万吨，增幅12%，由于出口至美国的量仅占不锈钢总出口2%，仍处于较低水平位置，中美贸易摩擦加剧对不锈钢出口影响或将有限。

 

关税“围堵”，海外建厂将面临关税困境

除了对中国加征关税外，美国对越南、泰国、柬埔寨等地亦加征高额关税。其中，对泰国实施36%的对等关税，对越南实施46%的对等关税，对柬埔寨实施高达49%的对等关税，远超市场预期。

近年来，国内不锈钢及制品企业纷纷海外建厂，多至越南、泰国等地，关税“围堵”后，相关配套行业出口需求回落压力凸显。

据海关数据整理，2024年我国不锈钢出口至越南为46.31万吨，增幅高达53%，为我国不锈钢出口第二大贸易伙伴；出口至泰国16.15万吨，同比增加21%；出口至柬埔寨9.91万吨，同比增加908%！美国对中国多个邻国加征额外关税，间接性冲击不锈钢出口。

 

对等关税对不锈钢制品出口影响复杂

由于不锈钢下游行业分布较为广泛，经对部分行业出口数据整理发现，2024年不锈钢制品出口至美国占各行业总出口比例在5-30%不等，综合占比在15%附近。

其中以美国为主要贸易伙伴出口的制品行业主要为微波炉、不锈钢制餐桌、厨房或其他家用器具及其零件等，对美出口占比高达20%以上，本次加征关税对不锈钢下游制品行业的冲击将显著高于对不锈钢成材出口的冲击。

 

由于此次关税幅度较高，很难通过企业压缩利润降价消化，价格将向下游消费者传导，相关产品价格竞争力将大幅削弱，直接影响出口订单量。而生产制造走弱，将进一步拖累上游大宗商品市场表现，或将对原料价格形成利空影响。

整体而言，贸易战2.0全面升级，避险情绪下不锈钢定价逻辑转变。由于中国出口美国不锈钢成材占比较低，关税加征后出口美国不锈钢减量有限。但关税“围堵”，不锈钢成材出口东南亚等地或将受到间接影响。此外，不锈钢下游各制品行业仍有较高比例出口至美国，不锈钢下游制品行业面临接单及利润收缩、市场份额萎缩等冲击。中美关税博弈持续，大国博弈下不锈钢价格震荡筑底，为应对外部政策不确定性风险，国内相关降准、降息等货币政策工具适时出台,关注后市政策走向。