尽管已经进入炎热的夏季，但近的304不锈钢管大环境却颇让人有种“多事之秋”的感觉。

世界杯持续爆冷，球友们争先抢后嚷着上“天台”； “中美贸易战”升级，期货市场被吓趴一片；环保“回头看”火热上演，不锈钢市场瑟瑟发抖！整个6月份，主体的不锈钢行情基本是难言乐观。

因淡季显现，不锈钢市场普遍有打折降价的意愿，虽月中有一波小反弹，但也多因市场传出诚德环保停产、德龙减产等消息面影响情绪，但事实上并未出现减产停产的现象。

截止目前，304冷轧整体有400-600跌幅，连带着有支撑的热轧资源也普遍回调200元。值得留意的是，常规来说，冷热轧价差在500-800元/吨，但5月底以来，热轧坯料紧缺消息持续发酵，热轧价格远比冷轧坚挺，目前价差不断缩小至300元/吨左右。

201方面，月初一度触及9千大关，目前也回落至8750-8800附近，但相比起月初的一泻千里，近期也多结合钢厂转产、挺价等自身产业趋势，一周以来，价格后劲发力，收回部分跌幅。

目前，虽处于月末阶段，但因环保铁腕助力，近两天市场再现拐点，201及304部分资源有转头向上调高的现象。那么，对于后期市场，市场可否再火一把：

宏观

方面

上周末，央行宣布7月5日起，降准0.5%，可释放资金约7000亿元，用于支持“债转股”项目和小微企业。降低0.5%的准备金率，简单来说，就是商业银行交给央妈的存准金少了，用来放贷的货币变多了，理论上市场流动性增强，对商品价格是利好的。

然而，商业银行拿着这个钱，能不能或者愿不愿意放出去又是另一回事，且由于降准预期已提前释放，目前市场反应比较平淡，因此对市场提振作用有限。

伦镍

方面

6月LME镍整体震荡调整，月初先是受美元回落以及国内环保利好支撑强势拉涨，随后受需求端及美元指数影响走势跌宕起伏。临近月底，在中美贸易利空情绪影响下快速走低。

目前镍的基本面相对较强，国内外镍库存处于低位，但由于受制于宏观风险，镍价高位反复。下半年印尼出口配额增加，上涨幅度可能会弱于上半年。

原料

方面

因国内环保督查不断“回头看”，镍铁、铬铁、电解锰等主要产区开工率严重受阻。短时间内供应端产量释放有限，推动各种原料价位攀升，叠加焦炭、焦煤等等原材料因素，钢厂采购难度加大，可以预见钢厂生产成本增加是板上钉钉。

库存

方面

截至6月上旬，佛山市场整体库存量为 12.09 万吨，环比增加 1.68 万吨，增幅为 16.14%。无锡地区不锈钢库存量为 20.28 万吨，环比增加 0.5 万吨，增幅为 2.53%。

从库存来看，佛山、无锡两地库存量仍是处于今年相对低位，但6月份库存低位回升，显示下游不锈钢需求转弱。

投产

方面

从大的周期来看，大批不锈钢生产线将新建投产，6月20日上午，印尼青山三期100万吨不锈钢炼钢项目投产；宝钢德盛新建100万吨不锈钢产能，计划2018年下半年启动建设，建设周期约2年……

虽短期未对行情构成巨大影响，但初步估计，新增不锈钢产能达926万吨，即意味着未来将有更多的产能释放到市场。

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综合来看，央行发布降准消息，市场反馈不尽人意；淡季之下，终端需求难增；但因环保铬铁、镍铁等原料价格仍将继续上行，对市场形成支撑。因此预计7月不锈钢价格或进退两难。

不过，当今月末之下热轧后劲尚且颇足，后市供需之间的博弈，谁又说得准呢！？