PART.1

节后涨幅持久性多看宏观因素还是基本面？

伦镍节后开盘可谓惊人，直冲上24000，展现“妖镍”本色！这操作多得于欧洲央行加息75BP压制美元走强。

看回基本面，菲律宾雨季将至会令镍矿供应偏紧，新能源方面会带动镍需求增长；LME镍库存持续走低会引发一定的逼空情绪。

然而伦镍也存在虚涨！刚公布美国8月CPI数据，美国通胀仍在蹿升，远高于美联储通胀目标2%，令市场加深对加息的担忧。截稿前，伦镍跌67美元，在23000美元/吨区间运行。

伦镍走势图*

PART.2

不锈钢也“跟大流”？

近期不锈钢接单情况好转，钢厂对镍铁需求好转，令前期镍铁厂亏损叠加矿价难跌的镍铁厂小幅挺价。

9月高铬厂减产（供给端减量），而且人民币汇率贬值使得国内矿企购矿成本提升，高铬准备冲8000元/50基吨这大关。成本端对不锈钢价格形成有效支撑。

但在9月排产增加的情况下（40家钢厂增产28.49万吨，涨幅11.9%），不锈钢涨势持续性在于下游终端消费能否顺畅传导。不锈钢主力2210跌245元，收至16845元/吨。

不锈钢主力2210走势图*

不单单期货具有戏剧性，不锈钢现货同样也是！周三大盘震荡，获利盘出逃，行情大涨后遇冷，现货市场开启小跌让利模式。昨日期货端拉涨，现货价格回归理性，毕竟获利盘仍大量存在市场，大部分抢跑意愿不大。

可以看出盘面频繁红绿转换后，部分短时间内回调价格后保持弱稳状态，原因在于下游需求在疯涨时间内并未完全激发，所以支撑不了价格继续上涨！

节后一周现货市场

截稿前:

304冷轧，国营资源主流报17600元/吨，

民营资源主流报16500-16800元/吨；

304热轧民营四五尺资源主流报16600-16700元/吨。

304冷热轧周跌500元/吨。

截稿前，

201J1冷轧主流报9500-9700元/吨，

J2/J5冷轧主流报9250元/吨；

J1热轧主流报9250元/吨，

J2J5热轧主流报8800元/吨。

201冷轧周跌100元/吨，热轧累跌150元/吨。

本周不锈钢状态总结：先疯后乱。因为节前不锈钢行情已经累涨一些，带动了中间商贸易商入场备库存。节后现货“帅气”不过2日，一是期货端盘面所致，二是下游采购拿货意愿不高，成交受困。

从近期宏观来看，俄罗斯最大镍电解车间发生大火或会影响国际市场镍资源；近日国家降低存款利率这会提振实体经济等措施。“金九”含金量纯不纯后期有待考验！着重眼下，卖钢人何尝不是灵活变通卖货！